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　　與雀巢、達(dá)能均傳出過(guò)緋聞的美贊臣，終于遇到了真愛(ài)——利潔時(shí)。日前，美贊臣宣布，董事會(huì)一致通過(guò)，與英國(guó)快速消費(fèi)品公司利潔時(shí)集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，利潔時(shí)將以總價(jià)約179億美元，每股90美元的價(jià)格收購(gòu)美贊臣。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，利潔時(shí)“迎娶”美贊臣，正是看中后者在亞洲嬰幼兒市場(chǎng)的知名度及市場(chǎng)占有率，期望借助收購(gòu)快速進(jìn)駐亞洲市場(chǎng)。高級(jí)乳業(yè)分析師宋亮表示，利潔時(shí)并購(gòu)美贊臣，強(qiáng)強(qiáng)合作，未來(lái)將把美贊臣打造成專業(yè)化程度更高的營(yíng)養(yǎng)健康食品平臺(tái)，在相關(guān)領(lǐng)域，美贊臣有望與雀巢、達(dá)能一較高下。

　　收購(gòu)將于今年三季度完成

　　近一年以來(lái)，美贊臣尋找新“東家”的消息時(shí)有傳出。2016年3月，業(yè)內(nèi)曾傳言達(dá)能將收購(gòu)美贊臣；今年1月，又有消息稱，雀巢將收購(gòu)美贊臣。此番隨著利潔時(shí)正式“迎娶”美贊臣，收購(gòu)一事總算塵埃落定。

　　南方日?qǐng)?bào)記者了解到，目前交易仍需要通過(guò)美贊臣與利潔時(shí)的股東及相關(guān)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)相關(guān)交易將于2017年第三季度完成。美贊臣方面對(duì)南方日?qǐng)?bào)記者表示，“中國(guó)乳品市場(chǎng)現(xiàn)正進(jìn)入到一個(gè)更成熟的階段，必然會(huì)帶來(lái)產(chǎn)品的高端化和細(xì)分化，相信收購(gòu)后，雙方將一如既往地持續(xù)投資與發(fā)展中國(guó)市場(chǎng)，繼續(xù)專注為新媽媽提供創(chuàng)新的整體顧客體驗(yàn)，堅(jiān)持為全球嬰幼兒提供科學(xué)營(yíng)養(yǎng)，給他們帶來(lái)一生中最好的開(kāi)始這一初衷�！�

　　美贊臣高級(jí)副總裁及大中華區(qū)總裁游佩瑜表示，中國(guó)乳品市場(chǎng)擁有巨大的潛力，相信并購(gòu)將能為雙方在多方面發(fā)揮協(xié)同作用，通過(guò)資源整合、區(qū)域互補(bǔ)讓包括中國(guó)在內(nèi)的重點(diǎn)市場(chǎng)能更快速地成長(zhǎng)，更好地服務(wù)全球萬(wàn)千家庭及嬰幼兒。同時(shí)，相信美贊臣的加入也會(huì)有效地補(bǔ)充及完善利潔時(shí)集團(tuán)在中國(guó)乃至亞太市場(chǎng)的布局。

　　宋亮表示，對(duì)于美贊臣而言，被利潔時(shí)收購(gòu)有三大利好：一是利潔時(shí)是世界最大計(jì)生用品和家居護(hù)理產(chǎn)品的企業(yè)，產(chǎn)品銷售到全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，同時(shí)企業(yè)在健康保健方面擁有較強(qiáng)的研究和應(yīng)用實(shí)力，而美贊臣是世界第三大嬰幼兒奶粉企業(yè)，排名在雀巢、達(dá)能之后，其在母嬰營(yíng)養(yǎng)健康領(lǐng)域具有很強(qiáng)研發(fā)背景，合作后，對(duì)于美贊臣而言，在未來(lái)健康保健研發(fā)領(lǐng)域?qū)��?yōu)于雀巢和達(dá)能；二是兩者合作后，在市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、渠道建設(shè)、品牌宣傳等方面可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，特別是被并購(gòu)后，美贊臣在應(yīng)對(duì)未來(lái)新興市場(chǎng)變化、政策調(diào)整等不確定性和風(fēng)險(xiǎn)方面能力進(jìn)一步增強(qiáng)；三是此次并購(gòu)是現(xiàn)金收購(gòu)，而且平均溢價(jià)約24%，讓美贊臣股東可以獲得豐厚的回報(bào)。

　　利潔時(shí)欲進(jìn)入孕嬰食品產(chǎn)業(yè)

　　利潔時(shí)是一家跨國(guó)消費(fèi)者健康衛(wèi)生公司，集團(tuán)旗下品牌包括杜蕾斯（Durex）、滴露（Dettol）、美清痰（Mucinex）等。對(duì)于利潔時(shí)來(lái)說(shuō)，此番收購(gòu)將成為繼2010年以約32億美元收購(gòu)杜蕾斯避孕套生產(chǎn)商后較大型的收購(gòu)。因家庭及個(gè)人護(hù)理品增長(zhǎng)放緩，目前利潔時(shí)集團(tuán)約40%銷售來(lái)自衛(wèi)生清潔產(chǎn)品，33%來(lái)自健康產(chǎn)品，而企業(yè)在新興市場(chǎng)銷售始終未能取得顯著增長(zhǎng)。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，利潔時(shí)“迎娶”美贊臣，正是看中后者在亞洲嬰幼兒市場(chǎng)的知名度及市場(chǎng)占有率，期望借助收購(gòu)快速進(jìn)駐亞洲市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，美贊臣在全球嬰幼兒食品市場(chǎng)擁有約10%的占有率；在亞洲嬰幼兒食品市場(chǎng)中，美贊臣為第二大生產(chǎn)商，僅次于雀巢。美贊臣2016年業(yè)績(jī)顯示，公司總銷售約有一半來(lái)自亞洲市場(chǎng)，達(dá)37億美元。

　　作為全球第二大乳品市場(chǎng)，至今，中國(guó)已經(jīng)成為美贊臣最重要的市場(chǎng)之一。在2016年，美贊臣中國(guó)業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，全年銷售額穩(wěn)定增長(zhǎng)，高于市場(chǎng)平均水平，第四季度同比去年同期更是突破雙位數(shù)的增長(zhǎng)。同時(shí)，公司在2015及2016年連續(xù)兩年推出新品，在新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)下的更靈活的產(chǎn)品組合策略使業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，令美贊臣中國(guó)在不斷增長(zhǎng)的細(xì)分市場(chǎng)中更具競(jìng)爭(zhēng)力，特別是在電商及母嬰渠道表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　利潔時(shí)首席執(zhí)行官Rakesh Kapoor表示，美贊臣在全球的布局能顯著地增強(qiáng)利潔時(shí)在發(fā)展中市場(chǎng)的布局，合并后，中國(guó)將會(huì)成為其第二大“超級(jí)市場(chǎng)”�！拔覀儞碛袑�(duì)消費(fèi)者的深刻洞察，相信我們運(yùn)營(yíng)全球品牌的專長(zhǎng)會(huì)幫助美贊臣在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有更顯著提升。同時(shí)，我們也會(huì)持續(xù)在美贊臣強(qiáng)大的科研、法規(guī)、質(zhì)量、特殊渠道的能力等領(lǐng)域繼續(xù)投入�！�

　　宋亮表示，成功收購(gòu)對(duì)利潔時(shí)而言，一方面可以直接切入專業(yè)化程度較強(qiáng)、利潤(rùn)水平相對(duì)較高的孕嬰食品產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；另一方面可以重塑在亞太新興市場(chǎng)發(fā)展地位，美贊臣主要業(yè)務(wù)收入約一半來(lái)自亞洲，而亞洲目前是世界最大消費(fèi)品市場(chǎng)，特別是對(duì)于專業(yè)化程度較高的營(yíng)養(yǎng)保健食品發(fā)展?jié)摿�巨大，利潔時(shí)通過(guò)收購(gòu)美贊臣可以加快在亞太地區(qū)產(chǎn)業(yè)布局。

　　跨界并購(gòu)將成為一種趨勢(shì)

　　此前有消息傳聞，雀巢、達(dá)能都就并購(gòu)與美贊臣進(jìn)行過(guò)談判，但沒(méi)有成功，在宋亮看來(lái)，其最根本原因是因?yàn)槠髽I(yè)實(shí)力相對(duì)平均的同業(yè)并購(gòu)大多以消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、提升份額為目的，并購(gòu)后對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)人事、財(cái)務(wù)等大多都不能夠保持獨(dú)立。相反，跨界并購(gòu)?fù)ǔ６际蔷哂泻軓?qiáng)互補(bǔ)性，而且可以保持被并購(gòu)公司的獨(dú)立性，維護(hù)管理層穩(wěn)定。

　　宋亮認(rèn)為，利潔時(shí)與美贊臣合作對(duì)雙方都具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，同時(shí)美贊臣可以保持自身相對(duì)獨(dú)立性，在維護(hù)股東權(quán)益同時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)管理層相對(duì)穩(wěn)定。另外，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重條件下，“跨界”并購(gòu)有助于提升企業(yè)技術(shù)水平、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍、增強(qiáng)其綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，長(zhǎng)期看，“跨界”并購(gòu)合作將成為一種趨勢(shì)。

　　“此項(xiàng)并購(gòu)帶給國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)的最大啟示是：過(guò)去依靠仿造模式已經(jīng)不能適用，企業(yè)需要加快技術(shù)進(jìn)步，提升自身研發(fā)水平�！彼瘟帘硎荆�目前，伊利、蒙牛及雅士利、光明、貝因美、輝山及飛鶴已經(jīng)陸續(xù)加強(qiáng)相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，搭建各自母乳研究中心。另外，要以全球視野去審視中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，加快推動(dòng)從傳統(tǒng)奶粉生產(chǎn)向現(xiàn)代化健康營(yíng)養(yǎng)食品轉(zhuǎn)型，特別是在專屬功能性更強(qiáng)的健康食品領(lǐng)域有所突破。

　　有數(shù)據(jù)顯示，全球保健品市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2017年將達(dá)到2048億美元，其復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.3%，亞太地區(qū)的保健品市場(chǎng)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7.4%。目前美國(guó)是全世界最活躍保健品市場(chǎng)，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和意大利則為歐洲主要市場(chǎng)，亞太地區(qū)未來(lái)有望成為繼北美保健品市場(chǎng)后占據(jù)最大市場(chǎng)份額的地區(qū)，其中以中國(guó)、印度發(fā)展性較高。根據(jù)波士頓咨詢公司（BCG）發(fā)布的報(bào)告《從洞察到行動(dòng)：掘金中國(guó)保健消費(fèi)品市場(chǎng)》指出，中國(guó)消費(fèi)者健康意識(shí)全球領(lǐng)先，2020年，中國(guó)保健消費(fèi)品市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)4000億元。（記者 趙兵輝）